從“雙焦”自身來看，除了“強預期”的刺激，中國與澳大利亞煤炭貿易恢復也給市場帶來一定沖擊。起初市場擔憂澳大利亞煤炭（以下簡稱澳煤）進口將彌補國內優質焦煤的缺口，進而引發煤價坍塌。但隨著時間推移，澳煤出現嚴重的價格倒掛情況，短期進口放量的概率不大，焦煤偏空情緒有所好轉，煤價在2月中旬迎來反彈。另外，2月22日，內蒙古地區一煤礦發生事故，小口徑無縫鋼管市場對于煤礦加大安全生產檢查力度的預期強烈，擔憂焦煤供應會邊際回落，進一步加持煤價的偏強走勢。
回到“雙焦”基本面來看，2月份焦企噸焦利潤實現扭虧為盈，焦企生產保持相對穩定，鋼廠高爐提產幅度明顯，利好焦炭需求；在成本端，國內煤礦復產情況良好，短期安全檢查力度趨嚴或致生產負荷小幅回落，進口煤暫無進一步增加的預期，煉焦成本有止降抬升的跡象。
從鋼廠情況來看，近期市場回暖，鋼價震蕩走強，但原材料鐵礦石價格表現也偏強，鋼廠總體盈利水平的改善幅度有限。2月24日調研數據顯示，鋼廠盈利面仍不超4成，因此預計焦價提漲過程不會順暢。不過進入3月份，隨著氣溫的進一步回升，終端市場需求有望繼續恢復，鋼廠或可接受焦價上漲。
2月份焦炭供應總體趨穩，獨立焦企日均焦炭產量為66.6萬噸，總體高于去年同期。焦企提產幅度不大，一方面，在長期虧損狀態下，焦企缺乏提產動力；另一方面，近期焦炭主產地區受到環保因素的制約。當前鐵水產量增幅已明顯超過焦炭產量增幅，預計后期隨著全國兩會、采暖季結束，環保因素擾動削減，小口徑無縫鋼管總體供應或有所增加。
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